自今年4月末上证指数3000点连续失守后，本周A股市场又上演了一场3000点保卫战。再次回顾近期指数行情——10月10日上证指数跌破3000点整数关口，10月11日依然没有突破。市场情绪震荡之际，上证指数在10月12日后连续三日拉升，截至14日收盘，上证指数报3071.99点，上涨55.63点，涨幅达1.84%。

　　14日的走势似乎再次验证了“私募魔女”李蓓和“私募大佬”管华雨对A股的研判。10月10日，半夏投资创始人李蓓高调喊出牛市即将开启的信息，她在9月投资月报中提到，这是A股两年熊市的最后一波下跌，后续将会是一轮新的牛市。

　　无独有偶，合远基金的创始人管华雨同样也在9月月报中发声，他强调当前市场二次探底风险释放非常充分，短期甚至有超调之嫌，一日内外部因素稍有好转，A股恢复性上涨可期。

　　有私募大佬罕见发声抄底信息，也有部分私募对此持谨慎态度。根据私募排排网的调查数据，近22%的私募认为当前3000点难以言底，后市还有继续下探的可能。

　　半夏李蓓建议抄底A股

　　10月第一个交易日，上证指数盘中一度跌至2968.28点。值得注意的是，这是今年5月以来A股首次失守3000点重要关口。

　　面对如此变故，市场质疑一片，3000点是否是底部布局窗口成为投资者最想知道的答案。

　　利好消息是，“私募大佬”管华雨通过投资月报研判，A股恢复性上涨可期。他在合远基金9月月报中发声，近期A股在海外地缘政治动荡和激进加息、投资者情绪极度低迷等因素共同影响下出现下探，目前各大指数距离4月底低点非常接近，而当前的经济、市场环境和政策发力明显好于当时。由此认为，市场二次探底风险释放非常充分，短期甚至有超调之嫌。一日内外部因素稍有好转，A股恢复性上涨可期。

　　无独有偶，半夏投资创始人李蓓也高调喊出牛市即将开启的论调。她在9月投资月报中提到，这是A股2年熊市的最后一波下跌，后续将会是一轮新的牛市。后续市场的潜在下跌空间已经非常有限，由于当前市场情绪的极度悲观，再加上疫情防控政策和地产政策在10月的特殊影响，基本面底有可能提前出现。

　　李蓓认为，9月末可以逐步抄底A股。“当前我们正面临着非常好的逐渐抄底做多A股的机会。虽然市场仍存在进一步下跌空间，但当前踏空的风险已经大于被套的风险，值得左侧逐渐入场。”

　　她表示，过去的十年是制造业投资增速长期大幅下行，制造业去杠杆完成的十年，即意味着未来的十年，中国制造业有了更好的起点和基础，将会迎来新的一轮朱格拉周期，也就是产能投资周期。未来，随着本轮地产的调整逐步结束，在欧美经济的衰退兑现后，中美欧等经济体的总需求会企稳。到时新兴市场的需求会带动全球总需求再次进入新的上升周期，后者也会带动企业盈利进入新的上升周期。

　　对于新一轮牛市，李蓓给出了自己的投资逻辑。从估值来看，当前A股市场各主要指数，无论以PE，PB，还是风险溢价衡量，都已经处于历史最低估值区间附近，即便下跌到历史最低估值，也仅有10%左右的下跌空间。从情绪来看，当前私募基金仓位仅50%多，处于历史最低水平附近，保险公司股票仓位也在历史低位附近，机构和散户情绪低迷。从流动性角度来看，国内货币增速持续走高，利率维持低位。中国的货币政策和利率自主，使得资产价格有了自主性的可能，不用跟着美国跌。此外，企业盈利的下滑正在兑现，三季度很有可能是基本面最差的阶段，是盈利最差的一个单季度业绩，即利空正在出尽。

　　仍有私募秉持谨慎态度

　　有管华雨和李蓓这种私募大佬罕见发声抄底信息，也有部分私募对此持谨慎态度。

　　私募排排网的调研结果显示，78%的私募认为目前3000点附近已经充分反映各种利空因素，估值已经处在相对底部，因此他们认为3000点是底部，而且有很强的支撑。但仍有22%的私募对当前市场较为谨慎，认为当前3000点难以言底，后市还有继续下探的可能。

　　“3000点附近是近10年来运行的一个中枢，具有较强支撑。市场短期跌幅较大，逐步进入了底部区域，进一步下跌的空间较小，但同时大幅上行的触发因素，如经济增长、流动性、政策面短期也不会立即有所改变，因此市场还会维持震荡寻底的走势，期间可能会有小幅度的反弹，不过要重复4月底的走势还是比较难的，普通投资者还需等待右侧交易机会的出现。”顺时投资权益投资总监易小斌对《华夏时报》记者分析。

　　在方信财富投资基金经理郝心明看来，市场将延续退二进一的节奏，直到多数行业消化掉利空因素方能见底，当前正是退二进一的反弹阶段，短线看涨中线保持谨慎。“经过两个多月的调整，目前市场处于超跌状态，技术指标超卖，存在反弹需求。同时新能源等热门板块并没有同步跟随，市场存量资金在结构上切换博弈。面对全球加息对流动性的收紧和国内疫情防控措施的延续，下半年经济状况并不乐观，市场盈利拐点尚未明确，机会存在于少数估值低并且行业预期向好的领域。”他进一步分析。

　　尽管如此，对于接下来行情的看法，基金经理持中性态度占比还是大幅提升。从融智·中国对冲基金经理A股趋势预期信心指标来看，管理人依然保持中性。具体数值来看，2022年10月A股市场趋势预期信心指标值为111.0，比上月环比下降2.2%。其中78%的基金经理持中性观点，比上月上涨27%；22%的基金经理持乐观态度，比上月下降16%；无基金经理持悲观态度，比上月下降11%。

　　“目前A股市场进入价值区间，前期情绪也已经进入历史底部区域，后续资金情绪端的回暖对于股市的积极影响将逐渐放大。虽然短期股市情绪难以把握，但从历史上看，股市进入价值区间后通常具备不错的中长期投资价值，此时忽略短期波动、选取优质公司可能是更佳的投资策略。”星石投资方面表示。

　　建泓时代投资总监赵媛媛接受《华夏时报》记者采访时研判，短期行情在未来一周都将震荡攀升。10月下旬后市场关注点将转向11月降准预期，由于11月MLF到期数量较大，存在一定降准概率，一个月SHIBOR利率下行也对该预期有一定验证。因此，未来一个月A股可以高仓位操作，建议重点关注和产业政策相关度较大的新基建领域及成长主题。

（文章来源：华夏时报）

文章来源：华夏时报
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