银河证券分析师鲁佩在节目上表示，展望未来两三年，技术变革下带来的投资机遇，比较值得关注，比较看好光伏设备，其在机械设备领域里属于技术迭代比较快的细分子行业。

　　以下为文字精华：

　　提问：行业政策面这两年相对宽松，2022年行业有哪些挑战呢？

　　鲁佩：政策对机械设备行业的一个影响比较大，各种政策也比较多，特别是就进入十三五十四五，关于鼓励智能制造高端装备的政策比较多。

　　展望2022年，我觉得比较重点可以提的政策的方向的话是两方面，一个是在年初的时候，当时国常会提到制造业企业再去购置500万以上的设备，减税的这方面的一些政策研究。政策出台落地的话，对于机械设备，特别是一些通用设备，比如数控机床，有比较好的促进作用。

　　第二个方面是对于专精特新的企业的支持，因为经济发展到这个阶段，从当年的一个粗放的增长，到现在的高质量发展阶段，需要这这种小而美的隐形冠军类的企业的支持，然后才能走入高质量发展。机械设备在这里面占比是比较大的，我们从国外德国的历史经验也可以看出，很多隐形冠军企业属于机械设备企业。

　　那么今年出台对于这些专精特新企业的支持的话，也是对很多机械设备的细分子行业里面的一些公司有比较大的积极影响，大概这两方面的政策。

　　提问：机械行业的一些细分领域您怎么看？

　　鲁佩：今年以及展望未来两三年，技术变革下的设备变化的投资机遇，是比较值得关注的。

　　具体到一个细分的投资机会的话，我认为是光伏设备。因为刚说到的技术变化下的一个投资机遇，这就要看技术迭代的一个周期，而光伏设备的话是在机械设备领域里面技术迭代比较快的细分子行业。

　　而且光伏领域现在高效电池的话，下游也都不断去布局，扩产几个不同的高效电池方向，设备公司的话也都有所突破，在今年又看到比较大的招标，所以我觉得今年更多的机会会来源于这里，即光伏设备，特别是跟 N型的高效电池相关的光伏设备领域的机会。

　　提问：研究机械行业需要关注哪些指标？

　　鲁佩：从我研究机械设备这些年来说，大家可以关注以下三个指标，第一个是ROE，可能很多行业都是这样，但是机械设备行业关注ROE要去看变化，并不是说只看一个绝对值。

　　我们去观察历史上机械设备企业的投资机会，大多数都是发生在ROE提升的阶段。ROE提升的阶段如何去判断，这个就需要结合公司跟行业的研究了，大家可以也关注一下我们的研究。

　　第二个指标是成长性企业的收入利润的增长。因为我们在机械设备里面去寻找投资机会，有一个比较非常重要的方向，就是去寻找那些能够长大的公司。那么这些能够长大的公司，主要看的就是成长性，其中最重要的指标是规模净利润的增长。

　　第三个要去关注估值，机械设备企业最常用的估值指标还是PE.不同的细分子行业面临的一个景气度不同，那么这些公司以及公司的竞争力不同，所给出的PE估值是有高有低的，我们不能够去刻舟求剑投一些低PE或者高PE的公司，而是需要去找出好公司，然后去看它的合理PE该是多少。我们去投资公司的话也不只是找出好公司就完了，还需要寻找一个好价格，在合适的PE的倍数买入。

文章来源：东方财富网
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